Голдман прогнозирует дальнейшую девальвацию цен на сталь
Цены на сталь упали на 31% с мая 2022 года, что может повлиять на USIM5 и ДНС, при этом Голдман прогнозирует дальнейшую девальвацию.
Голдман Сакс прогнозирует дальнейшую девальвацию внутренних цен на сталь, что может повлиять на Усиминас (USIM5) и ДНС (CSNA3). Внутренние цены на сталь упали на 31% с мая 2022 года, при этом более низкие мировые цены и ослабление спроса усугубляют риск. Отчет банка указывает на слабый спрос и неблагоприятный торговый баланс, при этом плоский прокат представляет более высокий риск из-за более высокой надбавки к импортному паритету.
Импорт плоского проката в июне вырос на 72%, а экспорт упал на 60%. Автопроизводители сократили производство, продажи грузовиков замедлились, а продажи бытовой техники вернулись к допандемическому уровню. Отечественные производители стали сопротивляются ценовым скидкам, но аналитики ожидают устойчивого импортного паритета на уровне 30%.
Потребление длинномерного проката снизилось на 5% с начала года, а экспортный спрос слаб, что влияет на баланс внутреннего спроса и предложения. Премия за импортный паритет относительно сбалансирована, но отраслевые проверки показывают, что ценовые скидки предлагаются для поощрения покупок. Аналитики Голдман Сакс считают, что Усиминас и ДНС больше всего подвержены потенциальному снижению цен.
Экспортные цены на плоский прокат из Китая выросли на 6/т до $549/т, в то время как внутренний плоский прокат&НБСП;#сталь&НБСП;цены в Бразилии оставались стабильными на уровне 4600 реалов за тонну. Экспортные цены Турции на условиях ФОБ упали на 27/т до 570/т, в то время как внутренние цены на сортовой прокат в Бразилии остались без изменений на уровне 3910 реалов/т. Голдман Сакс рекомендует покупать акции Усиминас по целевой цене 9,80 реалов, что представляет собой потенциальный рост на 36,9% по сравнению с ценой закрытия 7,16 реалов. Нейтральный рейтинг Гердау и целевая цена в 28 реалов указывают на ограниченный потенциал роста. Аналитики менее оптимистичны в отношении ДНС: рекомендуется продавать и целевая цена составляет 12,50 реалов, что указывает на потенциальную девальвацию на 1,4% по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня в 12,68 реалов.
